El 6 de julio quedará marcado como un punto de inflexión en la historia de los videojuegos, pues lo que sucedió en las oficinas de XBOX no fue un simple ajuste ni una ronda más de despidos, sino que fue el reconocimiento público de que el barco tenía vías de agua y que su estructura necesitaba ser reconstruida en alta mar.
Esa mañana, Asha Sharma, la nueva CEO de XBOX, envió un memo a todos los empleados de la división; el título, inequívoco: “Resetear XBOX”. ¿El contenido? Una confesión directa y sin filtros que ningún ejecutivo de una compañía de esta magnitud suele hacer: “Nuestro negocio no es saludable”.
Las cifras del anuncio fueron brutales cuánto menos: 1.600 despidos inmediatos, con otros 1.600 programados a lo largo de 2027, sumando un total de 3.200 bajas, cerca del 20% de la fuerza laboral de XBOX.
No fue un evento aislado, sino la pieza central de una reestructuración más amplia de Microsoft que eliminó 4.800 puestos en toda la compañía, aproximadamente el 2,1% de su plantilla global.
La decisión fue el último clavo en el ataúd de una estrategia de expansión masiva que, durante casi una década, definió la identidad de XBOX bajo el liderazgo de Phil Spencer.
La paradoja de la abundancia
La contradicción es tan evidente como difícil de ignorar: XBOX, bajo el paraguas de Microsoft, tiene más estudios, más franquicias y más propiedad intelectual que en cualquier otro momento de su historia. Posee gigantes como Call of Duty, Candy Crush, Diablo, World of Warcraft, The Elder Scrolls, Fallout, Minecraft y Doom.
Microsoft, como corporación, con beneficios récord trimestre tras trimestre, pareciera que basa su negocio en la nube (Azure) y su apuesta por la inteligencia artificial generan márgenes operativos de ensueño, impulsando la compañía a una valoración estratosférica. En el tercer trimestre fiscal de 2026, los ingresos totales de Microsoft aumentaron un 18% hasta los 82.900 millones de dólares. Los ingresos de la nube de Microsoft crecieron un 29%.
Y, sin embargo, XBOX se ahoga en este océano de dinero.
Sharma lo expuso sin rodeos: “Estamos operando con márgenes que son de 3 a 10 veces más bajos que los negocios de plataforma y publicación comparables”. La “cuenta de responsabilidad” (accountability margin) de XBOX, la métrica que mide la rentabilidad de la división había caído hasta un exiguo 3%. Una cifra que, en el contexto de la rentabilidad corporativa de Microsoft (cerca del 39%), convierte a la división de gaming en un lastre estructural difícil de justificar ante los inversores.
Los números del último informe de ganancias fueron el preludio perfecto del caos. Los ingresos totales de gaming cayeron un 7% interanual, con un desplome del 33% en la venta de hardware de la consola. Los ingresos por contenido y servicios de XBOX también cayeron un 5%. Mientras tanto, el ecosistema de PlayStation 5 dominaba el mercado con unos 75 millones de unidades activas, dejando a la Serie X/S con unos 30 millones, en desventaja.
El precio de la consolidación
Para entender la guillotina, hay que retroceder unos años cuando la estrategia de XBOX durante la era Spencer fue agresiva y clara: comprar el talento y las franquicias para alimentar el Game Pass.
La adquisición de ZeniMax Media (Bethesda) en 2021 por unos 7.500-8.100 millones de dólares fue el primer gran golpe. Le siguió la monstruosa compra de Activision Blizzard por 68.700 millones de dólares en 2023, la mayor operación en la historia de la industria del videojuego.
La promesa era más que clara y cantada: una biblioteca de contenido imbatible para Game Pass, con todos los grandes lanzamientos disponibles desde el día uno.
Sin embargo, la integración de decenas de miles de empleados y culturas corporativas distintas resultó ser un problema de proporciones épicas. Los costos de overhead administrativo se dispararon, las redundancias se multiplicaron y los desafíos culturales se convirtieron en un lastre. Los despidos comenzaron a ser una herramienta recurrente: 10.000 en Microsoft en enero de 2023 (afectando a 343 Industries y Bethesda), 1.900 en enero de 2024 (principalmente en Activision Blizzard), el cierre de Arkane Austin y Tango Gameworks en mayo de 2024, y 650 recortes más en septiembre de ese mismo año.
La compra de Activision no generó el crecimiento esperado; resultó lo contrario, el gigante se volvió más pesado y difícil de manejar. La inversión total en adquisiciones superó los 75.000 millones de dólares, una cifra que ahora, visto en retrospectiva, se asemeja más a una hipoteca que a una inversión estratégica.
El Game Pass, la piedra angular de la estrategia de XBOX, se enfrenta a su propia crisis de identidad. La última cifra pública de suscriptores ronda los 30 millones, muy por debajo de los 77 millones que Microsoft había proyectado para 2026 en documentos internos filtrados durante el juicio de la FTC.
Sharma lo admitió en su memo: “Apostamos por Game Pass, multiplataforma y una cartera más amplia de contenido. Si bien esos negocios han creado un valor significativo, no crecieron al ritmo que esperábamos“. La canibalización de las ventas tradicionales por el modelo de suscripción, los costos crecientes del desarrollo AAA y los pagos millonarios a terceros para mantener el catálogo atractivo pusieron en jaque la sostenibilidad del modelo.
En un intento por rentabilizar el servicio, Microsoft subió el precio de Game Pass Ultimate en un 50% en 2025. El resultado fue catastrófico: la pérdida de millones de suscriptores. La corrección de precio en abril de 2026, reduciéndolo a 22,99 dólares mensuales y retirando los nuevos Call of Duty del acceso desde el día uno, fue un intento desesperado por frenar la hemorragia.
El divestment: Una nueva filosofía
A diferencia de rondas de despidos anteriores, el anuncio de julio de 2026 incluyó una novedad radical: la desinversión masiva de estudios. XBOX no solo redujo personal, sino que se desprendió de activos completos, reconociendo que su modelo de “propiedad universal” era insostenible.
- Compulsion Games (desarrolladores de South of Midnight) y Double Fine Productions (Psychonauts) recuperarán su independencia. Volverán a ser estudios independientes, conservando toda su propiedad intelectual y el catálogo de juegos que crearon bajo el ala de Microsoft.
- Ninja Theory (Hellblade) y Undead Labs (State of Decay) serán vendidas a nuevos propietarios. Aunque el traspaso incluye financiamiento para completar sus proyectos actuales, Senua y State of Decay 3 seguirán adelante bajo un nuevo techo.
- Arkane Studios (la rama de Lyon, desarrolladora de Blade) entró en un período de consulta con el comité de empresa para revisar sus opciones estratégicas, lo que podría derivar en una venta o un cierre.
La decisión es un reflejo de la nueva filosofía de Sharma, pues en sus palabras: “No es posible ni deseable poseer todos los grandes estudios independientes. También hemos aprendido que no somos el mejor hogar para todo tipo de estudio; en un año típico, perdíamos 64 centavos por cada dólar que invertíamos“.
XBOX se está convirtiendo en una editorial de franquicias gigantes, no en un coleccionista de talento. Mojang (Minecraft) y King (Candy Crush), los estudios con mayor base de jugadores mensuales reportarán directamente a Sharma, reforzando el poder de las plataformas que realmente funcionan.
El reset anunciado por Sharma es una poda radical, pero también una declaración de principios para el futuro. La intención es clara: un XBOX más pequeño, más eficiente y más centrado.
- Estructura plana: Se reducirán las capas de gestión, que en algunos casos alcanzaban las 14, a un máximo de 5. Se busca una organización más ágil y menos burocrática.
- Foco en el éxito: Se priorizarán los proyectos de gran impacto y se recortará el gasto en proveedores en un 50%.
- Optimismo realista: A pesar del caos, Sharma promete que “estos cambios son para un XBOX más grande, no para uno más pequeño” y que la compañía volverá al crecimiento en 2027. La promesa de que ningún juego first-party anunciado públicamente será cancelado busca calmar a una base de fans que teme por el futuro de sus sagas favoritas.
La guillotina ha caído, pero no, por ahora, para decapitar a XBOX. El propósito es, según la propia Sharma, “reiniciar” la división, reconfigurarla para que pueda navegar en un océano donde el hardware es cada vez más costoso, el mercado está sobresaturado y la rentabilidad es un imperativo que ya no puede ser ignorado.
